ECONOMIA
16/07/2025
Presión sobre las reservas: provincias y empresas deberán pagar deudas por USD 1.740 millones antes de las elecciones
Fuente: telam
Gobernadores y compañías privadas con obligaciones negociables en dólares demandarán divisas del BCRA para abonar a sus acreedores. Se espera una caída en la oferta de divisas tras el fin de la cosecha gruesa
El tercer trimestre suele ser, estacionalmente, el de menores ingresos por la vía de liquidación de exportaciones ya superada la ventana de la cosecha gruesa en el agro. En este lapso el Gobierno necesitará defender la estabilidad cambiaria con menos oferta del sector privado y en un contexto de demanda por importaciones y uso de divisas para turismo.
Según estimaciones hechas por Portfolio Personal Inversiones (PPI) y por Aurum Valores, dos consultoras financieras, entre empresas y provincias habrá pagos de obligaciones en moneda extranjera por unos USD 1.740 millones hasta octubre. En forma detallada se observa que entre las gobernaciones el mes más exigente será septiembre con algo más de USD 500 millones. La gran mayoría (USD 375 millones) está explicado por la provincia de Buenos Aires.
Estos pagos tendrán lugar, como fue dicho, durante el trimestre con menor oferta privada y las típicas tensiones cambiarias de un año con comicios. Los analistas de Portfolio Personal Inversiones plantearon que “los productores podrían estar comprando dólar oficial y los exportadores dólares financieros con lo liquidado por el MULC”. Aclararon que existe “una restricción cruzada” que impide comprar divisas en ambos mercados al mismo tiempo, pero no impide “que se liquide en uno (oficial) y se compre en el otro (financiero)”.
Finalmente, el análisis advirtió que “ante la creciente volatilidad del tipo de cambio, ciertos inversores podrían haber optado por cerrar sus posiciones de carry trade”. Destacó que “la expiración de las LEFI y la consecuente reconfiguración del esquema de tasas de interés redundó en fuertes bajas en las tasas overnight y de LECAPs cortas”, lo que dio “atractivo relativo al dólar”.
También se señalan “emisiones en moneda extranjera de corporativos y provincias” y “ingreso de divisas de no-residentes para inversión de portafolio” como factores de alivio para la estrategia oficial.
Fuente: telam
